霍尼韦尔正在赴GE的后尘，疯狂的分拆！

近日，霍尼韦尔宣布计划将其高性能材料业务分拆为一家独立的美国上市公司，预计于2025年年底或2026年年初完成。

谈及此次分拆计划，霍尼韦尔董事长兼首席执行官柯伟茂（Vimal Kapur）表示，这次分拆是优化霍尼韦尔产品组合的最新举措，是其在领导公司第一年制定的一项关键优先事项。通过战略性收购和剥离高质量但非核心业务的有力联合，霍尼韦尔将继续优化投资组合，与自动化、未来航空和能源转型三大发展趋势同频共振。

今年已投入超90亿美元并购

2023年6月，柯伟茂正式担任霍尼韦尔首席执行官。按照既定目标，到2025年，霍尼韦尔将至少投入250亿美元用于高回报资本支出、股息、机会性股票购买和增值收购，目前霍尼韦尔正按计划超额完成这一承诺，2024年迄今已投入约90亿美元用于收购。

在计划分拆高性能材料业务之前，过去的12个月里，霍尼韦尔已宣布了四笔收购。对此，霍尼韦尔方面表示，其专注于高回报的收购，这将推动其投资组合的未来增长，并顺应三大发展趋势。

其中，2024年4月3日，霍尼韦尔宣布拟收购Civitanavi Systems S.p.A.（以下简称“Civitanavi”，米兰泛欧交易所股票代码：BIT: CNS）的全部股份。此次收购以要约收购方式进行，以每股6.30欧元的价格现金收购Civitanavi所有已发行股票（交易结束时的股权价值约为2亿欧元）。

6月7日，霍尼韦尔以49.5亿美元完成对开利全球（纽交所代码：CARR）安防业务的收购。

7月10日，霍尼韦尔以18.1亿美元的价格，通过现金方式收购Air Products的液化天然气（LNG）工艺技术及设备业务。

到了9月，霍尼韦尔又宣布以约19亿美元的全现金交易从私募股权公司Advent International手中收购CAES Systems Holdings LLC（CAES）。收购旨在增强霍尼韦尔在陆地、海洋、空中和太空的国防技术解决方案。

分拆高性能材料业务

霍尼韦尔其高性能材料业务预计在2024财年收入为37亿—39亿美元，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）率预计将超过25%。

“鉴于全球对高性能特种化学品和材料的持续市场需求，我们相信现在是该业务独立发展的合适时机。”霍尼韦尔董事长兼首席执行官柯伟茂（Vimal Kapur）表示。

霍尼韦尔方面表示，分拆计划能够让霍尼韦尔推进其战略重点，包括加快内生式增长、发展加速器运营系统以及优化其投资组合。高性能材料业务在分拆后，将专注于可持续发展的特种化学品和材料领域，在投资周期中寻求创新和增长机会。

对于此次分拆带来的影响，霍尼韦尔方面表示，分拆计划将为所有利益相关者创造价值，因为霍尼韦尔和高性能材料业务将受益于简化的战略重点；更高的财务灵活性，能够在投资周期中追求更加重要的内生式增长机会；提高根据战略重点定制资本部署优先级的能力；以及差异化的投资组合，以便两家公司均可为股东释放更高的长期价值。

对于霍尼韦尔此次将高性能材料业务分拆上市，柯伟茂表示：“这次分拆是优化霍尼韦尔产品组合的最新举措，是我在领导公司第一年制定的一项关键优先事项。通过战略性收购和剥离高质量但非核心业务的有力联合，我们将继续优化投资组合。”

霍尼韦尔方面表示，在高性能材料业务分拆计划完成后，霍尼韦尔将进一步提高内生式销售增长，降低资本强度，缩短销售的周期性，并增强自由现金流的产生能力。

财报数据显示，霍尼韦尔在2024年二季度实现销售额96亿美元，同比增长5%；营业利润率增加10个基点至20.7%。第二季度每股收益为2.36美元，同比增长6%；经调整后每股收益为2.49美元，同比增长8%。经营现金流为14亿美元，自由现金流为11亿美元，同比基本持平。霍尼韦尔方面透露，分拆交易不会影响霍尼韦尔2024财年业绩。按照分拆计划，交易将于2025年年底或2026年年初完成，但须遵循惯例成交条件，其中包括向美国证券交易委员会提交适用文件（包括表格10注册声明）及其有效性，保证高性能材料业务的分拆将对霍尼韦尔股东免税，获得适用的监管批准和霍尼韦尔董事会的最终批准。

原文链接：https://www.honeywell.com/us/en/press/2024/10/honeywell-announces-plan-t...

2024年11月